银行理财对债券市场的影响

1. 银行理财对债券市场的影响

设立理财子公司对债券市场的短期影响主要集中在预期变化层面。如果不成立银行理财子公司，非标存在续作和压缩压力；而成立银行理财子公司之后，最大的变化在于投资非标的空间加大。银行理财子公司不再受非标资产投资比例不得超过银行总资产4%的束缚，理财投资非标空间将明显提升。但是考虑到理财投资非标仍然受制于资管新规对于非标期限匹配的要求，预计非标投资占比存在小幅提升的可能。由于非标存在一定利率优势，预计将对债市存在一定挤出效应。
不过，目前银行理财纳入全行统一授信管理，如果成立银行理财子公司，原则上将建立自己的风控体系，可投资标的和范围将会增大。尽管银行理财子公司风险偏好难以大幅提高，但新政策有助于缓解当前非标快速收缩的局面，利好房地产等行业信用债。另外，根据《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，在过渡期内，金融机构可以发行老产品投资新资产，且所投资新资产的到期日不得晚于2020年底。从短期来看，这将利好短久期信用债。
银行理财子公司分流公募货币基金的概率较大。银行理财子公司由于存在各种优势，预计将分流公募货币基金。在这一过程中，虽然银行理财子公司发展的也是类货币基金产品，但由于期限错配等要求较低，很可能将投资范围拓展到1～3年期债券品种，这明显比公募货币基金久期更长，从而有助于推动短端收益率曲线的平坦化。
当然，非标资产与债券资产之间存在着此消彼长、相互替代的关系。非标融资渠道的萎缩可能会促使实体企业转向债券融资。受资管新规影响，通道业务面临较大的收缩压力，这导致非标融资难度大增。尽管银行理财子公司投资非标的空间有所加大，但是受制于期限匹配、净值化转型等要求，理财逐步压降非标投资仍将是中长期趋势。未来需要密切关注非标政策的变化，因为一旦出现明显放松，可能会对纯债配置产生替代效应。

2. 金融债券发行余额管理对银行的影响

金融债券发行余额管理对银行的影响是第一，随着银行参与金融市场程度的不断加。金融市场波动对银行资产和负债价值的影响会不断加大，银行经营管理特别是风险管理难度越来越大。【摘要】
金融债券发行余额管理对银行的影响【提问】
金融债券发行余额管理对银行的影响是第一，随着银行参与金融市场程度的不断加。金融市场波动对银行资产和负债价值的影响会不断加大，银行经营管理特别是风险管理难度越来越大。【回答】
第二，金融市场会放大商业银行的风险事件;第三，大量储蓄者将资金投资于资本市场，会减少银行的资金来源，同时大量优质企业在资本市场筹集资金，会减少在银行的贷款，造成银行优质客户的流失。【回答】
商业银行是我国金融体系的主体,保持其稳定发展是建立多层次资本市场的前提,也是实现我国社会和经济和谐发展的需要.金融债是我国债券市场的重要组成部分,数据分析表明,商业银行是我国金融债的发行主体之一.金融债的发展历程和现状,研究金融债对我国商业银行的影响及对商业银行业务经营的效应。【回答】