宝延风波是怎么回事

1. 宝延风波是怎么回事

　　宝延风波创造了“T+0”实施以来的神话。单1992年10月29日这一天，延中实业的振幅就达到338.57%，开盘66元，最高284元，收盘又跌到64元。

　　宝延风波是沪深市场收购第一案

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　　1993年9月30日上午11点15分，证交所电脑屏幕上打出宝安公司持有延中实业5%以上股票的公告，延中实业被停牌。

　　消息传到上海昌平路的延中公司总部，犹如晴天霹雳，一时大家六神无主。对延中和公众而言，收购事出突然，谁也没料到“我们的企业”一夜之间会落入他人之手，没了命根子。


　　在此之前，早有几件不经意的历史事件为此埋下深刻伏笔：1986年9月26日，延中股票在工商银行上海信托投资公司静安分公司挂牌上柜交易，该股票成为第一批可流通股票。1990年上海证券交易所成立后，延中股票全部上市流通，成为第一批全流通股票。1992年2月，“延中实业”股票成为率先取消涨停板制度试行放开股价的公司股票之一。


　　正是基于如此历史前提，也基于延中的股权结构与业务结构，深宝安(资讯 行情 论坛)(000009)打延中的主意不是一朝一夕。深宝安成立于1983年，1991年6月25日在深交所挂牌上市，主营房地产、工业及进出口贸易。浸染在国内经济开放程度最高的深圳，深宝安春风得意，开创了中国资本市场的多个第一：组建第一家股份制企业，发行第一张可转换债券，发行第一张中长期认股权证，开办第一家财务顾问公司。


　　1992年末，宝安集团开始寻觅收购对象。延中实业股权分散以至几乎没有控股股东，从实际操作和收购成本上都相对容易。而延中实业以“延中路”这个街道名称出现，竟然给深圳宝安造成一个“近乎荒唐”的错觉：以为“延中路”上企业都归延中实业，实则很多企业与延中实业全无关联。如此推算，延中实业近则资产不少，远则拆了做房地产有大利可图。


　　二级市场收购第一案


　　1993年9月13日，深宝安旗下宝安上海、宝安华东保健品公司和深圳龙岗宝灵电子灯饰公司在二级市场上悄悄收购延中实业的股票。9月29日，上述3家公司已经分别持有延中实业4.56%、4.52%和1.657%的股份，合计持有10.6%。由此，延中实业的股票价格从9月13日的8.83元涨至12.05元。


　　9月30日，宝安继续增持延中实业的股票，持股比例达到15.98%。至此宝安才发布举牌公告宣称持有延中5%以上的股票，在一切准备就绪的情况下，向延中实业公开宣战。这是1993年国庆节的前夕。


　　国庆节的3天假期，对于延中实业管理层来说度日如年。总经理秦国梁懊悔不已，为什么自己在学习《股票发行与交易管理暂行条例》时，竟会把第四章(上市公司的收购)“跳过去”了呢？


　　就在国庆期间，秦国梁没有闲着，他试图全力保住延中实业不被易帜。延中实业找到施罗德集团香港宝源投资作顾问，希望实行反收购。但延中的反收购之路走得非常艰难，收购资金就是一大问题，几家兄弟公司的资助只是杯水车薪；而到10月22日宝安已经持有延中19.8%的股票。同时，双方在各自智囊团的支持下通过新闻媒体开展唇舌之战。延中实业也将宝安的违规操作上报证监会，希望能得到支持。


　　就在宝延之争愈演愈烈之时，其他老八股的管理层不免有“兔死狐悲”之感，但另一方面却又被购并的“进步势力”吓住了，结果一致得出“这是件好事情但要办好”的结论。


　　最后在证监会的协调下，宝延风波才得以平息。1993年10月22日，证监会肯定宝安购入延中股票是市场行为，持股有效；但对宝安信息披露不及时处以100万元罚款。至此，宝安得以顺利进入延中。


　　1993年的宝延事件，深圳宝安集团通过二级市场购买延中股票达19.8%，而成为公司第一大股东。由此开辟了中国证券市场收购与兼并的先河，成为中国证券市场首例通过二级市场收购达到成功控制一家上市公司的案例。

2. 求答案：宝延风波：收购与反收购的情感

没有听说过有这么个风波，值得研究一下。

3. 股票：请谈谈股票上市公司000009和600601在2010年的经营收益和利润情况。谢谢。

　　中国宝安 财务数据
　　◆ 财务透视 ◆              ◇万国测评制作:更新时间:2010-12-08◇

　　主要财务指标             2010三季   2010中期   2010一季   2009末期
　　———————————————————————————————————
　　基本每股收益  (元)         0.2320     0.1800     0.0749     0.2300
　　基本每股收益(扣除后)           --     0.1300         --     0.0800
　　摊薄每股收益(元)           0.2319     0.1776     0.0749     0.2324
　　每股净资产(元)             2.2200     2.0400     2.0800     1.8400
　　每股未分配利润(元)         0.7195     0.6652     0.5975     0.5226
　　每股公积金(元)             0.4203     0.2982     0.4073     0.2416
　　销售毛利率(%)               41.21      43.27      41.23      34.17
　　营业利润率(%)               20.13      20.77      19.00      15.27
　　净利润率(%)                 11.63      11.92       9.29       7.75
　　加权净资产收益率(%)         11.42       9.14       3.81      13.55
　　摊薄净资产收益率(%)         10.45       8.69       3.59      12.60
　　股东权益(%)                 24.78      24.66      24.55      26.81
　　流动比率                     2.21       2.15       2.24       1.80
　　速动比率                     1.36       1.51       1.54       1.05
　　每股经营现金流量(元)      -0.5750    -0.1500     0.2700     0.5800
　　会计师事务所意见           未审计     未审计     未审计     无保留
　　报表公布日             2010-10-30 2010-08-17 2010-04-30 2010-03-27

　　2009三季   2009中期   2009一季   2008末期
　　———————————————————————————————————
　　基本每股收益  (元)         0.1770     0.1500     0.0630     0.1900
　　基本每股收益(扣除后)           --     0.1098         --     0.2400
　　摊薄每股收益(元)           0.1769     0.1501     0.0628     0.1929
　　每股净资产(元)             1.7400     1.8100     1.9100     1.6600
　　每股未分配利润(元)         0.4780     0.5395     0.4530     0.3902
　　每股公积金(元)             0.1803     0.1893     0.3859     0.1920
　　销售毛利率(%)               33.39      32.08      29.99      36.78
　　营业利润率(%)               15.98      16.00      15.44      12.41
　　净利润率(%)                  8.40       8.86       7.49       6.93
　　加权净资产收益率(%)            --       8.65         --      11.94
　　摊薄净资产收益率(%)         10.19       8.28       3.28      11.62
　　股东权益(%)                 26.27      24.04      31.54      28.35
　　流动比率                     1.90       1.81       1.73       1.68
　　速动比率                     1.11       1.21       0.84       0.77
　　每股经营现金流量(元)       0.6730     0.6500     0.4000     0.4000
　　会计师事务所意见           未审计     未审计     未审计     无保留
　　报表公布日             2009-10-31 2009-08-28 2009-04-25 2009-04-25
　　———————————————————————————————————

　　利润表摘要

　　指标(单位:万元)     2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　营业收入           217582.96    162591.92     87908.55    326938.94
　　营业成本           127909.98     92245.65     51665.57    215209.98
　　营业费用            23960.43     15421.50      7006.01     31656.34
　　管理费用            20484.68     13663.35      7053.37     25007.60
　　财务费用             8132.60      5838.06      2683.89     11770.44
　　营业利润            43801.17     33763.14     16700.80     49925.69
　　———————————————————————————————————
　　投资收益            14517.84     10619.95        85.74     24579.75
　　营业外收支净额        243.05       558.55       -83.81      1121.29
　　———————————————————————————————————
　　利润总额            44044.22     34321.68     16616.98     51046.98
　　净利润              25296.00     19373.00      8168.99     25345.97
　　———————————————————————————————————

　　2009三季     2009中期     2009一季     2008末期
　　———————————————————————————————————
　　营业收入           229715.26    175955.74     87138.79    289223.57
　　营业成本           153004.91    119509.83     61009.22    182841.69
　　营业费用            21048.10     13486.06      6903.52     24540.62
　　管理费用            15726.74     10226.80      4644.74     21112.49
　　财务费用             9147.16      5030.74      2989.49      6955.76
　　营业利润            36719.13     28149.42     13451.35     35904.64
　　———————————————————————————————————
　　投资收益            14095.11      5766.52      3352.46        26.46
　　营业外收支净额        958.48       303.91      -244.44       379.40
　　———————————————————————————————————
　　利润总额            37677.62     28453.33     13206.91     36284.04
　　净利润              19296.11     15594.34      6527.28     20038.11
　　———————————————————————————————————

　　资产负债表摘要

　　指标(单位:万元)     2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　总资产             976794.39    903659.52    925959.62    750200.97
　　流动资产           709815.47    652001.40    652980.29    510875.20
　　货币资金           212314.29    218769.72    261410.18    156315.89
　　交易性金融资产      29098.88     26308.27     17714.92      9586.60
　　存货               273341.95    194433.06    202852.72    212734.24
　　应收帐款            31268.37     31737.17     31226.18     31261.95
　　其他应收款          53396.42     58574.69     61931.13     55047.14
　　固定资产净额        91679.54     89809.22     90641.83     90438.21
　　可出售金融资产      27235.92     22085.71     49687.08     16632.00
　　无形资产            31110.19     27286.44     28997.53     29115.87
　　———————————————————————————————————
　　短期借款            66513.25     57679.72     59879.61     42334.01
　　预收帐款           109424.52     89471.35     75263.97     50876.48
　　应付帐款            40681.72     44434.43     54462.81     56455.07
　　流动负债           321223.22    303645.58    291545.39    283058.67
　　长期负债           281283.10    279893.70    302839.32    168631.42
　　总负债             602506.32    583539.28    594384.72    451690.08
　　———————————————————————————————————
　　股东权益           242014.88    222861.73    227333.37    201100.16
　　资本公积金          45842.43     32528.92     44423.22     26357.41
　　———————————————————————————————————

　　2009三季     2009中期     2009一季     2008末期
　　———————————————————————————————————
　　总资产             720718.39    783039.47    630612.21    608378.97
　　流动资产           520743.05    582430.61    427314.11    429346.41
　　货币资金           143834.66    250549.49    109892.02     60804.18
　　交易性金融资产      29098.88     26308.27     17714.92      9586.60
　　存货               216231.25    194562.42    218406.37    233280.25
　　应收帐款            28204.51     29444.24     26397.39     30323.71
　　其他应收款          46622.57     39036.53     25114.48     33163.09
　　固定资产净额        85726.32     85087.18     88463.22     89619.19
　　可出售金融资产            --           --     47557.97     18764.12
　　无形资产            15105.80     17140.19     17244.54     17285.02
　　———————————————————————————————————
　　短期借款            57433.00     80633.00     41228.47     24713.47
　　预收帐款           122361.42    105713.45     69685.61     80308.31
　　应付帐款            29821.61     30332.95     25414.12     29557.68
　　流动负债           273768.11    321157.38    247440.12    256241.90
　　长期负债           162986.49    191898.50    102788.39    102701.01
　　总负债             436754.60    513055.88    350228.50    358942.91
　　———————————————————————————————————
　　股东权益           189362.21    188263.47    198864.02    172475.49
　　资本公积金          19666.92     19666.92     40083.79     19948.06
　　———————————————————————————————————

　　现金流量表摘要

　　指标(单位:万元)      2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　经营现金流入小计    332483.91    223971.90    144567.24    421235.08
　　经营现金流出小计    395241.70    239967.34    114995.56    357709.28
　　经营现金流量净额    -62757.79    -15995.44     29571.68     63525.79
　　———————————————————————————————————
　　投资现金流入小计    174661.31     91866.66     29446.34    314836.18
　　投资现金流出小计    199956.08    119525.38     44036.22    331052.78
　　投资现金流量净额    -25294.76    -27658.72    -14589.88    -16216.60
　　———————————————————————————————————
　　筹资现金流入小计    255933.25    205266.05    144030.00    247908.10
　　筹资现金流出小计    110113.02     98166.50     53917.06    200845.55
　　筹资现金流量净额    145820.23    107099.54     90112.94     47062.55
　　———————————————————————————————————
　　现金等的净增加额     57626.74     63340.67    105094.29     94234.40
　　———————————————————————————————————

　　2009三季     2009中期     2009一季     2008末期
　　———————————————————————————————————
　　经营现金流入小计    326798.84    216689.27    127847.81    322752.71
　　经营现金流出小计    253385.33    148674.69     86640.14    280942.76
　　经营现金流量净额     73413.50     68014.59     41207.67     41809.95
　　———————————————————————————————————
　　投资现金流入小计     86492.48     52890.93     29023.52    160786.56
　　投资现金流出小计    113150.44     55219.62     27951.41    222440.91
　　投资现金流量净额    -26657.96     -2328.69      1072.11    -61654.35
　　———————————————————————————————————
　　筹资现金流入小计    190404.26    178640.68     39973.94    119174.13
　　筹资现金流出小计    153529.32     54581.26     33202.78    113726.75
　　筹资现金流量净额     36874.94    124059.42      6771.16      5447.39
　　———————————————————————————————————
　　现金等的净增加额     83630.49    189745.31     49087.85    -14941.91
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　　600601 财务数据
　　◆ 财务透视 ◆              ◇万国测评制作:更新时间:2010-11-25◇

　　主要财务指标             2010三季   2010中期   2010一季   2009末期
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　　基本每股收益  (元)         0.0526     0.0325     0.0193     0.0568
　　基本每股收益(扣除后)       0.0414     0.0207     0.0127     0.0427
　　摊薄每股收益(元)           0.0439     0.0325     0.0193     0.0568
　　每股净资产(元)             1.7998     1.6843     1.6809     1.6621
　　每股未分配利润(元)         0.3935     0.4770     0.4738     0.4545
　　每股公积金(元)             0.4042     0.2041     0.2041     0.2041
　　销售毛利率(%)                7.74       7.16       7.17       8.01
　　营业利润率(%)                1.42       1.07       1.37       1.04
　　净利润率(%)                  1.53       1.29       1.54       1.26
　　加权净资产收益率(%)          2.44       1.94       1.15       3.47
　　摊薄净资产收益率(%)          2.44       1.93       1.15       3.42
　　股东权益(%)                 54.71      49.72      48.59      51.03
　　流动比率                     1.48       1.17       1.17       1.20
　　速动比率                     1.23       0.93       0.96       0.99
　　每股经营现金流量(元)      -0.1600    -0.1408    -0.2700     0.0714
　　会计师事务所意见           未审计     未审计     未审计     无保留
　　报表公布日             2010-10-30 2010-08-30 2010-04-26 2010-03-25

　　2009三季   2009中期   2009一季   2008末期
　　———————————————————————————————————
　　基本每股收益  (元)         0.0306     0.0368     0.0090     0.0719
　　基本每股收益(扣除后)       0.0214     0.0304     0.0054     0.0719
　　摊薄每股收益(元)           0.0306     0.0368     0.0090     0.0719
　　每股净资产(元)             1.6347     1.6408     1.6346     1.6262
　　每股未分配利润(元)         0.4282     0.4344     0.4287     0.4197
　　每股公积金(元)             0.2041     0.2041     0.2041     0.2041
　　销售毛利率(%)                7.21       8.80       8.01       9.11
　　营业利润率(%)                0.69       1.63       0.75       2.15
　　净利润率(%)                  0.91       1.76       0.95       1.71
　　加权净资产收益率(%)            --       2.26         --       4.53
　　摊薄净资产收益率(%)          1.87       2.24       0.55       4.42
　　股东权益(%)                 49.12      49.07      52.97      55.61
　　流动比率                     1.20       1.20       1.23       1.29
　　速动比率                     0.99       1.01       1.03       1.07
　　每股经营现金流量(元)      -0.1900    -0.1640    -0.2500    -0.0617
　　会计师事务所意见           未审计     未审计     未审计     无保留
　　报表公布日             2009-10-24 2009-08-15 2009-04-23 2009-03-21
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　　利润表摘要

　　指标(单位:万元)     2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　营业收入           627179.33    435474.11    216609.16    778956.27
　　营业成本           578632.70    404292.79    201077.13    716530.93
　　营业费用            14053.66      9478.93      4427.95     22384.29
　　管理费用            19384.39     12797.48      6124.22     22694.55
　　财务费用             5451.91      3511.83      1540.79      7747.36
　　营业利润             8886.43      4647.45      2975.73      8086.70
　　———————————————————————————————————
　　投资收益                5.63           --           --       136.76
　　营业外收支净额       2388.71      2374.53      1345.38      2858.18
　　———————————————————————————————————
　　利润总额            11275.13      7021.98      4321.11     10944.88
　　净利润               9625.36      5612.95      3333.96      9800.35
　　———————————————————————————————————


　　利润总额             5834.62      7192.90      1943.63     16396.94
　　净利润               5280.06      6349.35      1548.16     12416.60
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　　资产负债表摘要

　　指标(单位:万元)     2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　总资产             722043.13    584836.76    597195.55    562290.49
　　流动资产           443768.11    312378.71    326915.43    297139.73
　　货币资金           223498.43    123578.24    130898.46    123807.77
　　存货                73552.12     63986.48     59704.53     52800.62
　　应收帐款            96544.91     90349.95     90105.50     74931.24
　　其他应收款           4372.48      4841.59      2987.74      3371.90
　　固定资产净额       220033.05    217478.77    210396.18    210576.60
　　无形资产             5992.23      6046.50      6152.44      6259.23
　　———————————————————————————————————
　　短期借款           127940.61    107400.48    124501.41     74438.05
　　预收帐款             3296.47      6529.37      5757.07      4733.49
　　应付帐款           102168.36    104458.03    103218.75    113330.71
　　流动负债           300524.45    267057.49    279346.68    247103.72
　　长期负债            24436.29     24915.73     25655.32     26137.61
　　总负债             324960.74    291973.22    305002.00    273241.32
　　———————————————————————————————————
　　股东权益           395030.82    290798.19    290201.13    286957.22
　　资本公积金          88727.37     35242.16     35242.16     35242.16
　　———————————————————————————————————


　　短期借款           123802.49    144252.83    120500.00     61200.00
　　预收帐款             5980.89      3529.94      3558.83      3799.64
　　应付帐款            91177.94     60030.07     45189.17     75775.79
　　流动负债           264646.51    266084.73    227075.50    201340.63
　　长期负债            25557.41     25716.89     21323.46     20569.49
　　总负债             290203.92    291801.62    248398.96    221910.12
　　———————————————————————————————————
　　股东权益           282224.61    283285.20    282216.05    280764.04
　　资本公积金          35242.16     35242.16     35242.16     35242.16
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　　现金流量表摘要

　　指标(单位:万元)      2010三季     2010中期     2010一季     2009末期
　　———————————————————————————————————
　　经营现金流入小计    633263.27    447167.72    241980.02    904293.75
　　经营现金流出小计    667527.60    471470.63    288361.83    891965.43
　　经营现金流量净额    -34264.32    -24302.91    -46381.80     12328.32
　　———————————————————————————————————
　　投资现金流入小计       254.28       449.16       445.90      5012.07
　　投资现金流出小计      7147.75       294.63     -4280.41     27219.70
　　投资现金流量净额     -6893.48       154.53      4726.31    -22207.63
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4. 列举20内中国发生的大事件对股市的影响

　　1、1990年台湾股灾
　　1987年到1990年，台湾股指从1000点一路飙升到12682点，整整上涨了12倍。当时台湾经济已实现连续40年平均9%的高增长，台币兑换美元更从1比40升到1比25元，加上券商的执照开放等，都是热钱涌入的重要原因，当时房市和股市一起火爆。由于新台币的升值预期，海外“热钱”大量涌入岛内，在居民财富增长作用下，一时间台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番，当时，岛内可以说完全是资金泛滥，巨大的资金流贪婪地寻找各种投资机会。1989年最后一个季度，台股平均市盈率达到100倍，而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。   1990年2月，指数从最高点12682点一路崩盘，一直跌到2485点才止住，8个月的时间跌掉一万点。从12000点的下跌过程中，许多人屡次抄底，屡次套牢，从12000点回到8000点以下，有人开始进行买进，7000点买进，6000点买进，5000点更是买进，日后是一路跌到了2485点。

　　2、中国式股灾
　　中国股市发展历程较为短暂，但依然经历了两次惊心动魄的股灾。
　　一次发生在1996年。1996年国庆节后，股市全线飘红。从4月1日到12月9日，上证综合指数涨幅达120%，深证成份指数涨幅达340%。证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，意图降温，但行情仍节节攀高。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，给股市定性：“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的。”涨势终于被遏止。上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发。

　　3、另一次发生在2001年。当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。   与国外股灾相比，中国股灾的发生原因不尽相同，但都有一些共性：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续，一有风吹草动，便全线溃败，而股市中人则投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止，或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场。

　　4、20世纪末的亚洲金融危机
　　1997年1月份，以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击，开始抛售泰铢，买进美元。泰铢直线下跌。其目的很明确：   搅乱东南亚金融市场，以图浑水摸鱼，狠捞一笔。而东南亚一些国家房地产、外汇储备、金融市场管理的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的机会。吃柿子挑软的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手，进而搅乱亚洲"四小龙"新加坡、韩国、中国台湾，最后攻占香港，以图造成他们无坚不摧的印象，击溃市场信心，引发"群羊"心理。索罗斯认为，只要击垮一个国家的金融市场，其它国家就不可避免一个接着一个倒下，这就是所谓的"多米诺骨牌"效应。

　　5、2008-2009全球金融危机
　　全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾，如今酿成了全球性的深重危机。
　　1.危机愈演愈烈 全球联手应对
　　2008年10月8日，交易员在美国纽约证券交易所外的街头交谈。全球主要央行同步实行降息以防止金融危机升级为全球性的经济衰退，但此举未能缓解投资者对经济基本面的忧虑情绪，当日纽约股市波动剧烈，收盘时三大股指连续第六天下跌。   西方主要经济体中央银行8日采取联合行动同时降低利率，努力应对当前的金融危机和恢复市场信心。当天，美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。   随着危机向南美地区蔓延，8日墨西哥和巴西采取措施干预外汇市场，防止本国货币对美元汇率大幅下跌。墨西哥央行宣布，从该国外汇储备中拿出25亿美元进行拍卖，以阻止墨西哥比索对美元比价持续下跌。当天，墨西哥比索对美元比价一度跌至14比1，创历史最低纪录。在墨西哥央行宣布采取上述措施后，墨西哥比索对美元比价回升至12比1。   墨西哥央行行长吉列尔莫·奥尔蒂斯说，墨西哥外汇市场6日出现自1995年该国银行业危机以来的最剧烈动荡。但他同时强调，墨西哥的银行机构仍比较稳固。   墨西哥央行还宣布，如果今后单一交易日墨西哥比索对美元比价下跌幅度超过2%，墨西哥央行还将在该交易日再拍卖4亿美元。墨西哥外汇储备总额目前约为840亿美元。   此外，墨西哥总统卡尔德龙还建议，出台一个总额达530亿比索(约合43亿美元)的紧急计划，以应对国际金融危机对墨西哥经济产生的不利影响。   2008年10月8日，巴西央行为了遏制巴西雷亚尔对美元快速贬值的势头，开始在现货市场上抛售美元。这是巴西央行最近5年来首次采取这种做法。7日，巴西雷亚尔对美元比价下跌5.09%，跌至2.31比1，为2005年下半年以来的最低点。8日，在巴西央行的干预下，巴西雷亚尔对美元比价略为上涨，为2.29比1。   巴西央行没有公布所拍卖美元的具体数额，但外界估计至少超过10亿美元。巴西央行行长梅雷莱斯日前曾表示，巴西拥有超过2000亿美元的外汇储备，只要市场有需要，央行肯定将介入救市。   在欧洲方面，欧洲央行行长特里谢2008年10月8日在巴黎呼吁，在市场剧烈动荡的背景下，投资者应“保持镇定”，过度悲观不可取。   意大利总理贝卢斯科尼8日召开紧急内阁会议，讨论金融危机对意大利经济的不利影响。他随后宣布，意大利政府准备购买陷入困境的银行的股份。意大利政府官员表示，受援助银行可以利用政府提供的资金充实资本，或者用来购买其他处于困境的银行。   俄罗斯莫斯科股市2008年10月8日开盘后不到一小时即大幅下挫，相关部门随即停止了股市交易。为避免股市暴跌，俄罗斯股市9日休市一天。过去几周，受国际金融危机影响，莫斯科股市剧烈动荡，交易多次被暂停。   在亚洲方面，日本央行2008年10月9日继续通过公开市场操作向短期金(203,5.85,2.97%,吧)融市场投放2万亿日元资金。至此，日本央行在连续17个工作日内共向短期金融市场投放30.6万亿日元资金。   当天，在日本短期金融市场，外资银行间筹资难的状况还在持续，无担保隔夜拆借利率在0.55%到0.6%之间浮动，略高于日本央行0.5%的政策利率水平。因此，日本央行认为有必要继续向短期金融市场投放资金，以缓解外资银行面临的困境和稳定市场。   韩国中央银行——韩国银行行长李成太9日宣布，将银行基准利率从原来的5.25%下调到5%，以稳定韩国金融市场，防止经济出现严重萎缩。这是韩国央行自2004年11月以来，首次下调银行基准利率。   李成太在当天举行的韩国金融货币委员会会议后说，未来影响韩国金融货币政策最大的因素是国际金融市场的变化。韩国央行将不断对其金融货币政策进行调整。他表示，韩国央行今后有可能继续降息。   由于投资者担心美国金融动荡影响到韩国经济，2008年9月末以来韩元汇率和首尔股市综合指数一路暴跌。8日，韩元对美元比价为1395比1，创下10年来新低，首尔股市综合指数也跌破1300点大关。9日首尔外汇市场开盘后，韩元对美元比价一度暴跌至1480比1，后在韩国政府入市干预后有所回升。   为遏制韩元汇率和股市连日暴跌的势头，韩国金融监督院8日下午曾表示，韩国政府正密切关注汇市和股市变化，并计划采取“非常措施”稳定外汇市场。   2008年10月8日，印度尼西亚雅加达股市主要股指开盘后一度大跌10.4%，随后相关部门宣布暂停股市交易。为避免股市进一步动荡，2008年10月9日印尼股市继续暂停交易。
　　2.金融风暴对中国的影响
　　虽然中国并非主要受冲击的国家，但它至少能从以下三个方面感受这次危机带来的影响：   首先，美国金融机构的脆弱性使全球金融体系发生了动摇，在失去伸展性的同时，也面临更大风险。由于中国官方所持有的主要是美国国债，而在证券资产中，国债的风险性又是最低的，因此，中国外汇储备受到的影响会较有限。   与中国官方的投资方向不同，中国商业银行所持有的，大部分是美国公司债券或股票。以目前投资美国雷曼公司金额最多的中国建设银行为例，其持有的雷曼公司相关债券共计1.914亿美元(其中次级债券仅0.5亿美元)，约占2008年6月30日建行总资产的0.019%。由此不难看出，雷曼等美国金融机构的倒塌对中国金融机构的影响有限，更难对中国的金融体系形成较大冲击。   第二，在所有的金融市场上，对公司的资本估值已经缩水，而这会产生连带效应。不仅公司融资难度加大，融资成本也将大幅增加。   不过，比起以上两点，消费需求的萎缩，将是中国在本次金融风暴中面临的最大问题。美国作为中国的第二大出口市场，其经济衰退所导致的民众信心不足，及购买力的萎缩，会使中国的出口面临需求下降的局面。中国海关总署在9月22日发布的分析报告中指出，今年1到7月，中国对美国出口额为1403.9亿美元，增长9.9%，增速下滑8.1个百分点。这是自2002年以来，中国对美国出口增速首次回落至个位数。尽管消费需求萎缩对中国经济的影响在短时间内不会显露，但它迟早会到来。因此，中国公司最好根据两年或更长的时间跨度，来调整对美国出口的预测。此外，由于美国市场的表现势必会影响到其他国家，全世界的消费开支都可能随之下降，并对中国公司产生额外的压力。   总的说来，有人预计金融风暴的影响将持续三至五年，由于与发达国家市场的联系较小，一些发展中国家(包括中国，及一些东南亚或非洲国家)所受到美国金融风暴的冲击也将更小。尤其是中国，根据我对她这么多年的了解和研究，中国的金融政策是十分稳健、安全的，因此，此次由华尔街而始的金融风暴对中国产生的影响将是有限的。当务之急，中国公司应该对发展中国家的市场投以更多的关注，以努力弥补因美国市场萎缩造成的损失。

　　6、创业板上市

　　7、股指期货、融资融券推出

　　8、2010年债务危机阴云笼罩欧洲

　　9、中国股市七次牛市熊市盘点

　　1 特点：波动极大

　　牛市：1990年12月19日~1992年5月26日

　　上交所正式开业以后，历时两年半的持续上扬，终于在取消涨跌停板的刺激下，一举达到1429点高位。

　　熊市：1992年5月26日~1992年11月17日

　　冲动过后，市场开始价值回归，不成熟的股市波动极大，仅半年时间，股指就从1429点下跌到386点。

　　2 特点：上涨极快

　　牛市：1992年11月17日~1993年2月16日

　　快速下跌爽，快速上涨更爽，半年的跌幅，3个月就全部涨回来。386点到1558点，只用了3个月的时间。

　　熊市：1993年2月16日~1994年7月29日

　　快速牛市上涨完成后，上海老八股宣布扩容，伴随着新股的不断发行，股指回到325点。

　　3 特点：出台利好救市

　　牛市：1994年7月29日~1994年9月13日

　　为了挽救市场，相关部门出台三大利好救市：1.年内暂停新股发行与上市；2.严格控制上市公司配股规模；3.采取措施扩大入市资金范围，一个半月时间，股指涨幅达200%，最高达1052点。

　　熊市：1994年9月13日至1995年5月17日

　　随着股价的炒高，总有无形的手将股市打低，在1995年5月17日，股指已经回到577点，跌幅接近50%。

　　4 特点：牛市极短

　　牛市：1995年5月18日~1995年5月22日

　　这次牛市只有三个交易日。受到管理层关闭国债期货消息的影响，3天时间股指就从582点上涨到926点。

　　熊市：1995年5月22日~1996年1月19日

　　短暂的牛市过后，股指达到阶段低点512点，绩优股股价普遍超跌，新一轮行情条件具备。

　　5 特点：绩优股带头

　　牛市：1996年1月19日~1997年5月12日

　　崇尚绩优开始成为市场主流投资理念，在深发展等股票的带领下，股指重新回到1510点。从1996年4月1日算起，至12月12日，上证综指涨幅达124%，深成指涨幅达346%，涨幅达5倍以上的股票超过百种。两只领头羊深发展从6元到20.50元，四川长虹(5.21,0.07,1.36%,吧)从7元至27.45元。

　　熊市：1997年5月12日~1999年5月18日

　　这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股指已经跌至1047点。最知名的当属《人民日报》发表《正确认识当前股票市场》的特约评论员文章，指出对于证券市场的严重过度投机和可能造成的风险，要予以高度警惕。文章发表当天，配合涨跌停板制度的出台，市场暴跌。

　　6 特点：一度历史最高

　　牛市：1999年5月19日~2001年6月14日

　　这次的牛市俗称“5·19”行情，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到了2245点的历史最高点。“5·19”行情直接的爆发点是上海证券报记者李威的《网络股能否成为领头羊——关于中国上市公司进军网络产业的思考》，一开市领头的是东方明珠(10.59,-0.27,-2.49%,吧)、广电股份、深桑达等网络股。
　　这一次，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》，重申股市是恢复性上涨，要求各方面坚定信心。就是在这轮行情中亿安科技破了百元大关，但最终成为一桩丑闻。

　　熊市：2001年6月14日~2005年6月6日

　　“5·19”行情过后，市场最关注的就是股权分置问题。股指也从2245点一路下跌到998点，四年时间股指下跌超过50%。

　　7 特点：调整时间历史最长

　　牛市：2005年6月6日~2007年10月16日

　　经过这轮历史上最长时间的大调整，A股市场的市盈率降至合理水平，新一轮行情也在悄然酝酿当中。这一轮牛熊市目前波澜起伏，从998点到6124点的新高，让无数新股民做了一场一夜暴富的黄粱美梦，而梦醒时分，却在三千点的沼泽地里痛苦挣扎。这一次牛熊市我们经历了上半场，下半场的走势又将会如何呢？

　　2009牛市   今年是我国经济复苏阶段，人们对股市充满希望

　　2010

5. 中国股市