金山办公登陆科创板在即 三代创业者接力背后岂止市值获

1. 金山办公登陆科创板在即 三代创业者接力背后岂止市值获

WPS登陆板不仅仅是“市场价值收益”背后的后继三代企业家。
近日，上海证券交易所披露的市政委员会27日科创审查2019会议结果公告：北京金山办公软件有限公司等三家科技公司首发获通过。
图一
WPS一次性申请通过，标志着中国最有声望一站式办公服务平台WPS终于踏上了资本市场。
我以前的文章说：“20年前，我受到金山的影响和启发，我坚定地进入了这个行业。从那时起，20年过去了。
现在陪伴金山n多年的WPS终登陆资本市场，虽然我是一个荣誉的旁观者，但仍有种多愁善感。在过去的20年里，作为一名内容创作者，我与金山WPS一起经历了办公行业和内容行业的每一个节点和变化，经历了PC、桌面互联网、移动互联网等多个阶段。
在我看来，金山办公出发过去了，这是不是资本的只是一个简单的动作，而是中国的软件的里程碑事件的标志。在资本市场金山办公如何，在一定程度上反映了行业的信心，中国的互联网办公软件的价值。
然而最近网上有一些流言却人哭笑不得。上海证券交易所的文件一披露，就有“热心媒体”计算雷军的身价。他们相信Lei Jun将通过计算公司股票市场的平均市盈率130.52倍（2019年9月25日）获得48亿元以上。
关于科学创造委员会，“飙升的价格”和“市场价值几十亿”的内容往往引起关注和交通，但实际上，它仍然是一个媒体报道的一天结束。对金山办事处来说，其财务业绩堪称最佳水平，但金山办事处的真正价值在于提高效率和经验，给国内外无数企事业单位和个人的生活和工作带来改善。这一含义不能简单地用资本数据来计算，但往往被媒体忽略。
在三代企业家在31年内创业的背后，不仅仅是“市场价值收益”。
的金山WPS，毫无疑问的重要性雷军，但WPS能有今天的成就，才能创造价值数亿世界各地的用户都可以探索发现企业与社会发展之间的最大公约数，以保持其平台的输出在使各行各业，从一代又一代人金山能力继续接力的结果。
图二
有太多的故事和观点来讨论Jinshan办公室上市的批准问题。如果我们的媒体和自媒体只关注雷军财富的爆炸、资本市场财富的盛宴、以及市盈率等问题，那就是雷军和其他金山村人的不尊重。
家庭户晓金山的标志是WPS，WPS诞生于1988年。在1992年，雷军加入金山，并要求雷军将WPS转化为计算机标准。早在20世纪90年代中期，WPS用户就超过了一千万，占据了中国文字处理市场的90％。
之后微软的Windows系统一不小心流进中国，微软捉住这一趋势在当时迅速抢占了WPS的全国市场份额。在中文文字处理市场上，WPS和其他软件几乎被消灭了。
WPS是占据中国的民族软件，彻底的自我创新，发布WPS 2000的旗帜的关键时刻，工作开始整合文本，电子表格多种功能，使得多媒体演示文稿和图像处理。之前和WPS 2000发布之后，现在总行葛珂金山加盟。
2001左右，中国政府首次进行了大规模的真正软件采购，WPS稳定了地位，迎来了新的发展机遇。WPS历经几代人的在众多压力并凭着多年努力下终于研究并创新推出了具有自主知识产权的WPS Office 2005。与此同时WPS踏上了自由大道。
在此之后，WPS熟悉的故事的发展，2005年，免费的WPS个人用户后，从微软的商业模式的颠覆，用户增长的一个新的高峰迎来。在2011年后，金山WPS凭着桌面互联网的先天优势抢占先机并抓机遇，金山的业务在各大高层决定下向互联网迅速转型。 2013的移动互联网大时代到来，基于WPS其具有便捷等功能发布了新一代WPS Office。2018年的WPS在北京发布WPS office2019，当时有种独领风骚数十年的感觉。近年来WPS跨终端跨平台允许实现弯道超车，迎接人工智能的新时代。
到目前为止，WPS办公室已经成为中国办公领域无可争议的领导者。31年来，以学波军、雷军和葛克为代表的三代国内软件企业家见证并参与了整个行业的变革，赢得了社会各界的认可和信任。WPS也已成为移动办公的基础设施。这些成就可以概括为不仅仅是“市场价值效益”。
分析WPS：金山集团不重视的行业和工业存在的意义
联想创始人有一个叫“做十讲九”的短语，受到许多企业家的称赞。事实上，金山写字楼wps也是一个“做十件事，说九件事”，“傻乎乎地做事”，“哑口无言”，“一言不发”的典范。因此，时至今日，就连许多专业人士都停留在对wps的理解上，对当前wps缺乏足够的了解。
今天的节目是什么？这个问题的答案是难以定义的，因为在31年的发展之后，wps的发展经历了软件、互联网、移动互联网的时代，以及今天人工智能的时代。它长期以来一直是一个办公软件，而且它不仅是一个一站式办公平台。它所承载的价值已经超过了办公室。“无限制办公”系统能满足绝大多数场景的办公需求。

秉承新值，金山WPS在今年迎来了快速发展。截至目前公开的数据，来自世界各地金山WPS的全系列产品的月活跃用户超过3.1亿的用户超过220个国家，并使用WPS产品的各种“创作”的区域，每天有WPS超过500万个文件它是在Office平台，编辑和共享创建的。
金山WPS在过去两年里采取了许多行动，经常与主要组织和企业合作，探索创新价值。例如，今年，WPS和故宫推出了“第一个中国符号数字化创意设计大赛”，主题是“中粮之美”。双方将通过设计竞赛建立“中国符号库”，开发故宫版WPS，并在引导线下开始训练营，等等，他们将首先重视中国文化，如书法、绘画、器皿、建筑，织物和其他材料载体。通过互联网平台的价值，我们可以造福更多的人，让中国文化真正地从公众走向大众。
金山wps在过去的几年中不断发展，并不断使整个行业通过开放的心态分享其发展价值。我把它总结为金山wps授权+，为什么后面有+数字，因为金山wps已经应用了现场革命带来的工业机遇，并且已经跳出了互联网产业，以适应更多的产业，并开发更多的领域。
目前，WPS在印度、印度尼西亚、泰国等国家和地区取得了很大进展，每月在海外活跃用户达8000万。
董事会秀肌肉金山数据指标分支机构点燃科创板
让我们回到科学创造委员会。毕竟，本文的缘由是金山办事处等企业已经获批进入科创板上市。一般来说，可以通过审批，基本上接近实际的开盘交易。
科学理事会于2019年7月22日正式开幕。首批上市的25家公司集体飙升。
科技创新局的第一批企业规模并不大，大部分年收入为数亿元，这样的业务量可以获得数百亿甚至数百亿的市场价值，从一方面体现了科技创新局的能力灵活性。例如，香港软科技（Hong SoftTechnology）在2018年的营收仅为4.5亿美元，7月22日上市后市值为300亿美元。
因此，对词的主题，像金山办公软件，各项指标均远高于平均水平的科创板，富有想象力的可能性最终市场价值。
据公开数据显示，金山村办事处2016~2018年实现营业收入5亿4200万元、7亿5300万元、11亿3000万元，2017～2018年营业收入增长率分别为38.84％和49.97％。同期，金山村办事处净利润分别为1亿3000万元、2亿1400万元、3亿1100万元，2017—2018年净利润增长率分别为64.97％和44.94％。
图四
这样的数据，看整个技术板市场也可以排在前列，如果用户数量（超过3亿），收入增长（年均50多万），市场能见度（户名）和其他非财务指标也包括在内。毫无疑问，wps将成为科学委员会的第一位明星。
目前，金山办事处的经营模式越来越多样化。
诚然，与金山办公的上市很可能是新一轮的财富神话，但示范效应金山办公斗争和金山办公的几代人背后的故事31年带来了行业和产业的潜在价值，等等。 ，显然更多的关注和研究。另外，在我看来，科创板层压到的“市场经济”的交易机制真正意义上的自由，最大限度地相关企业和投资者。当然，科创董事会，因为更灵活，更充满了不确定性，也增加了投资风险的上市门槛，投资者希望投资大众科创板谨慎谨慎再谨慎。

2. 金山办公闯关科创板 雷军为实控人-excelcn

Lei Jun是金山办公通科——的控制器
9月27日晚，思科上市委员会发布公告，同意金山办事处首次上市。其次，金山办事处还将在中国证监会一级开展注册程序，如果注册生效，将意味着小米的领导Lei Jun的另一家公司成功进入资本市场。
在IPO披露的光鲜亮丽的业绩下，金山办公的未来不是一条平坦的河流，金山办公与头部品牌微软办公的差距仍然相当明显。最近，它面临着许多困难，如用户增长放缓、净利润下降等。
雷军，或者在他的第三家上市公司迎来
招股说明书显示，金山办事处控股股东WPS，持有公司67.5％的股份，金山软件（3888.hk）通过WPS开曼持有WPS 100％的股份。雷军通过持有金山软件、WPS开曼、顺威互联网、Qiwen 2-D、Qiwen 4-D、齐文5-D和齐文7D间接持有公司11.99％的股份，目前是金山村办事处的董事和实际控制人。

如果成功登录金山WPS Office科董事会将其金山雷军和小米集团两家香港的第三家上市公司的上市公司之后。
关于科技创新局，据不完全统计，雷军通过小米公司参与科技创新局的投资上市并宣布企业数量已达到8家，其中3家已成功上市。
三家上市公司都陈静股份，乐新技术邦股份。这项投资的雷军主要是通过小米和小米科技公司由集团投资有限公司，天津金大米，小米湖北长江产业基金合伙企业（有限合伙）成立，人好其他投资平台来实现。
其中，有限公司持有陈谨股份3.16％的股权，投资合伙公司（有限责任合伙公司）和人民更好地共同持有乐新科技股份的3％，而小美长江实业基金合伙（有限责任合伙公司）持有方邦股份2.5％的股份。
除了上述三家公司和金山村办事处外，Lei Jun参与了科技投资申报公司还拥有九家智能、石材技术、创鑫激光、Juchen四家公司。
其中，智能和九项技术是生态链小米，即生产“弥电动滑板车”和“弥智能保洁机器人”等产品内的业务的一部分;和陈欣的激光和多股虽然没有小米生态链的一部分，但创鑫激光的主要产品是光纤激光器，聚宸股份R＆d和销售的集成电路产品的主营业务，无论是激光技术或集成电路，电子产品在生产过程中谁发挥了重要作用。剩下的几个显然与控股公司和最大的上市公司小米雷军目前的实际控制权。
市场占有率有所上升，但与龙头品牌有很大差距。
金山办公是一家专注于国内办公软件市场的科技公司，于2011年与金山软件分离。
一年前，雷俊刚悄然成立，专注于手机硬件设备的研发，小米的制造，也是基于中国移动互联网市场的看涨，雷俊刚将被金山分拆。现在，这是一个很有远见的预测，金山办公的核心产品WPS办公在PC端的市场份额只有40％，而移动端则是90％以上。
面对微软基于windows系统和品牌优势的强大包围，wps通过使用武力实现了“曲线超车”。
研究报告的数据海通证券显示，2016年至2018年，公司WPS Office办公软件的用户占国内写字楼市场的用户总规模的27.81％，38.40％，而42.75％的，呈上升趋势，远远领先于其他国产办公软件供应商，占据了近一半的国内写字楼市场的份额。

虽然在移动互联网的东风之后，WPS已经取得了很大的进步。然而，相比微软，谁一直主导着全球办公市场，差距仍然很小。
今年上半年，微软发布了其全球办公用户总数，安卓word下载量超过10亿，而Excel和PowerPoint目前的下载量超过5亿次。至于PC版的办公室装机容量达到15亿。在iOS网站上，谷歌还下载了超过3亿台手机。wps只有2.8亿用户。
至于收入缺口，包括办公产品在内的微软的生产力和业务流程部门在2019年第一季度的收入为97.71亿美元，而金山办公室在2019年上半年的收入为6.85亿元，差距很大。
主营业务的变化，减缓用户增长
金山办事处拥有WPS和金山汽巴两大核心产品。
wps是该公司的核心产品，主要包括wps桌面版和wps手机版。wps的核心组件包括wps文本、wps表单、wps演示文稿和pdf读数。从用户角度看它提供稳定方便的办公技术支持。
金山汽巴是一个基于中英文翻译的在线翻译软件，它支持Windows、IOS、Andriod等平台。用户可使用金山石巴进行英语阅读、写作、口语练习和文字复习等语言培训。
随着2019年3月，金山办公主要产品激活（MAU）用户每月数超过3.28亿，其中WPS Office桌面的月活跃用户超过1.32亿，领先于其他国产办公软件; WPS Office手机超过1.87亿月活跃用户;该公司的其他产品（如金山等）的月活跃用户接近0.1亿。
金山集团由不断创新的角度出发收入增加了三个方面：第一是办公软件产品的正品授权；二是办公服务的新闻订阅；第三是互联网广告业务广告服务。

我在招股说明书中梳理了近年来的业务数据，发现除了办公服务订阅外，金山办公在其他两个主要领域的收入也在萎缩。
其中，软件产品的最高毛利许可证从2016年的43％下降到2019年的24％。互联网推广虽然比例有所下降，但仍保持在30％左右。最近受到宏观经济低迷的影响，我国网络广告进入了一个薄弱的行业时期。
金山办公网络广告的用户体验量之间这种逆境，平衡平台的广告关系，以免导致客户流失，如何继续保持互联网推广业务的盈利性增长的公司将是不小的挑战。
此外，目前公司收入最大的认购服务业务表明，这一部分的毛利润远远低于行业平均水平。

在过去六个月（2019年3月至2019年9月），特别是在5月份之后，WPS增长放缓，甚至在9月份下降，根据易观指数WPS每月活跃用户的数据。对于WPS来说，这显然不是件好事，WPS严重依赖用户规模来增加订阅服务的毛利率。

科全基因，最近的净利润下降
金山集团招股说明书说明，公司从2016年到2018年净收入达到1.3亿元、2.14亿元和3.11亿元。净收益显示出良好的增长势头，符合KPCB上市的第一篇文章：“估计市场价值不低于10亿元，过去两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元”。
此外，在研发投资方面，金山办公室创意董事会的成功也是非常好的。根据招股说明书，公司的研发成本分别为2.1亿元、2.6亿元、4.2亿元和1.3亿元，呈现快速增长趋势。研发费用占营业收入的比例分别为39.43、35.31、37.85和47.44。此外，金山办事处的科研人员比例也很高，占70％以上。
然而，重视创新和打破常规的理念发展超高的研发投资也影响了公司的净利润增长，今年集团的净利润高达1.47亿元，增加了19.42％。因此，该公司解释说，今年上半年研发成本增长过快，尤其是研发人员薪酬较去年同期增长过快。同时，公司的研发人员也比去年同期增加了48.24％，解释说是为了为未来的业务发展和筹资项目保留人才。


在任何情况下，公司的R＆d投资已经影响到了公司的财务收益。
据悉，这是金山写字楼第二次提交IPO，2017年5月金山写字楼首次在A股创业板上市申报，但没有下文。今年5月，随着Kechuang板的推出，金山办公楼正式移交至科创董事会。与此前的创业板申报相比，金山村写字楼招股说明书募集资金数额大幅增加，从5亿6500万元增加到20亿5000万元。
金山办事处解释说，由于两次上市申报之间的时间很长，该公司的业务在此期间迅速增长。公司针对新兴技术领域制定了发展战略，产生了新的研发需求。因此，为投资和研究内容筹集资金的方向增加了。
对比两次的募资用途，此次金山办公的募资投资项目由此前的4个增至10个，增加了移动互联网技术、人工智能、云平台建设等项目的投资。
金山招股书上看似漂亮的业绩背后，其实也隐藏着不少的隐患。在All in移动成功实现弯道超车后，金山办公能否顺利搭上资本的力量 ，再次借助“云+AI”的战略继续奔跑？现在下结论，还为时尚早。